La règle du Pattern Day Trading, également appelée Pattern Day Trader ou simplement PDT, constitue un obstacle majeur pour les traders avec de petits comptes qui s’intéressent aux méthodes à haut risque et à forte récompense, allant au-delà du swing trading. La règle PDT a été conçue par la FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) et la SEC (U.S. Securities and Exchange Commission) pour restreindre les traders utilisant des comptes sur marge avec moins de $25,000 et réalisant quatre transactions intrajournalières ou plus en cinq jours ouvrables.
Pour les traders qui s’appuient sur des comptes sur marge pour augmenter leur pouvoir d’achat, la règle PDT peut sembler être un énorme obstacle, limitant leur capacité à acheter et vendre des actions le même jour. Pour ceux qui ont de petits comptes, en dessous du seuil des $25,000, la règle PDT peut forcer à repenser toute leur stratégie de trading afin d’éviter des pénalités.
Dans cet article, nous explorerons le fonctionnement de la règle PDT, pourquoi elle existe, son historique, et les moyens de l’éviter. L’objectif est de vous aider à optimiser votre nombre de transactions journalières pour éviter la règle PDT et rendre votre parcours de trading plus fluide.
Selon la FINRA, et approuvé par les règles de la SEC, la règle PDT créée en février 2001 définit un trader comme un “pattern day trader” s’il exécute quatre transactions intrajournalières ou plus en cinq jours ouvrables dans un compte sur marge. Cela suppose que ces transactions représentent plus de 6% de l’activité totale de trading durant cette période.
Le day trading est une méthode utilisée sur les marchés financiers qui consiste à acheter et vendre un même titre au cours d’une même journée. Elle est souvent considérée comme une technique à haut risque et à forte récompense, généralement recommandée pour les traders expérimentés maîtrisant des stratégies avancées, telles que le scalping ou la gestion des drawdowns. Selon la FINRA, un trader doit maintenir un minimum de $25,000 sur son compte de courtage avant d’effectuer toute activité de day trading.
La FINRA a mis en place la règle du Pattern Day Trader à la suite de la bulle Internet de 2000, lorsque le marché a explosé grâce à l’adoption d’Internet et à la croissance spectaculaire des actions de startups technologiques entre 1995 et mars 2000. De nombreux traders particuliers inexpérimentés ont utilisé des comptes sur marge pour spéculer sur des actions volatiles, entraînant des appels de marge et des pertes financières massives lorsque le marché s’est effondré au début des années 2000. Afin de protéger les traders particuliers et les sociétés de courtage, la FINRA et la SEC ont mis en place la règle PDT pour s’assurer que seuls les investisseurs disposant de capitaux suffisants puissent effectuer des opérations de trading à haute fréquence comme le day trading.
La justification de la règle du Pattern Day Trading est légitime. Elle permet de limiter les risques et de réduire les chances que les traders ou les courtiers subissent des pertes insoutenables. Cependant, elle peut toujours limiter les opportunités pour les petits comptes, rendant nécessaires des stratégies pour éviter d’être identifié comme pattern day trader.
La règle PDT s’applique principalement aux traders utilisant des comptes sur marge avec moins de $25,000 qui effectuent quatre transactions intrajournalières ou plus en l’espace de 5 jours ouvrables. Un compte sur marge permet aux traders d’emprunter de l’argent à leur courtier pour augmenter leur pouvoir d’achat, ce qui peut générer de gros profits, mais aussi une exposition au risque plus élevée.
Si un trader ayant un solde de compte de $10,000 achète et vend des actions les lundi, mardi, mercredi et jeudi consécutivement, son compte sera identifié comme pattern day trader par son courtier. Une fois identifié, il devra maintenir un solde minimum de $25,000 pour pouvoir continuer à faire du day trading. Une fois qu’un compte est identifié, il le reste généralement. Il est important de noter que les règles du pattern day trading sont limitées aux actions et aux options sur actions.
Si, après avoir été identifié comme pattern day trader, le solde du compte reste en dessous du seuil des 25 000 $, le compte est gelé pendant 90 jours, et le trader ne peut plus passer de nouvelles opérations. Certains courtiers peuvent offrir la possibilité de réinitialiser le statut PDT du compte, mais en cas de récidive, des mesures plus sévères peuvent être prises, comme la suspension du compte.
En général, les politiques varient d’un courtier à l’autre. Certains peuvent même être plus stricts que les règles de la FINRA. Ils peuvent identifier un trader comme PDT avec moins de quatre transactions s’ils estiment que le risque encouru est excessif. Selon le courtier, un trader identifié peut demander la suppression du statut PDT s’il s’abstient de faire du day trading pendant 90 jours. La décision revient toutefois à la société de courtage, et une demande ne garantit pas que le compte reviendra à la normale.
Il existe cinq méthodes principales pour éviter les restrictions liées à la règle PDT. Chaque méthode a ses avantages et inconvénients. Ces solutions permettent de garder une certaine flexibilité sans avoir besoin d’un solde minimum de $25,000. Selon votre capital, votre expérience et votre style de trading, vous pouvez trouver la méthode qui vous convient le mieux.
Les comptes cash permettent aux traders de négocier des actions en utilisant leur propre argent, sans emprunter de fonds au courtier, ce qui les exempte essentiellement de la règle PDT. Contrairement aux comptes sur marge, qui offrent un effet de levier pour amplifier le pouvoir d’achat, un compte cash limite les traders à négocier avec l’argent dont ils disposent.
Essentiellement, les traders sont libres de faire autant de day-trading qu’ils le souhaitent, mais leurs profits—et leurs risques—seront significativement plus faibles que ceux d’un compte sur marge. Il est important de se rappeler qu’un autre inconvénient des comptes cash est la règle de règlement T+2, où les traders doivent attendre deux jours ouvrables pour avoir un accès complet aux fonds d’une transaction. En pratique, si vous achetez et vendez une action le mardi, les fonds seront réglés le jeudi.
L’utilisation de plusieurs comptes de courtage est une solution pour augmenter le nombre de transactions intrajournalières en répartissant le capital sur plusieurs comptes sur marge, chacun avec sa propre limite de cinq jours ouvrables selon la règle PDT. Si vous n’avez que $10,000 pour faire du day-trading, vous pouvez ouvrir quatre comptes avec $2,500 chacun et diversifier votre activité de trading sur ces comptes. C’est une façon intelligente d’éviter le statut de pattern day trader, vous permettant de faire du day-trading trois fois par semaine avec chaque compte.
Les inconvénients de cette stratégie, cependant, sont que certains courtiers ont des exigences de dépôt minimum. Certains exigent $2,000; certains exigent plus; d’autres moins. En outre, gérer plusieurs comptes en même temps est plus complexe qu’il n’y paraît. Une fois que vous avez un tas de comptes différents, vous devrez surveiller les positions sur chacun d’eux et suivre les commissions, les frais, les coûts et les impôts.
Comme mentionné précédemment, les règles PDT sont limitées au trading d’actions et aux options sur actions. Les traders sont effectivement libres de s’engager dans le trading de futures, le trading de crypto-monnaies et le trading de forex. Avec le forex, très peu d’argent est nécessaire pour commencer, généralement environ $500, et l’effet de levier peut atteindre 50:1. Le trading de futures, d’autre part, pourrait nécessiter entre $1,000 et $5,000 par contrat, avec une augmentation de la volatilité et du risque, ce qui donne beaucoup de marge pour profiter de l’action des prix. Les crypto-monnaies peuvent être négociées sur des plateformes comme Coinbase, et sont totalement exemptées des règles PDT mais nécessitent beaucoup de recherches sur les différents comportements du marché.
Chacun de ces marchés présente ses propres complexités. Le forex est ouvert 24 heures sur 24 et nécessite beaucoup d’analyse macroéconomique, au-delà de l’analyse technique. Les futures exigent une compréhension approfondie des matières premières et des indices. Les crypto-monnaies, quant à elles, sont hautement spéculatives et nécessitent beaucoup d’études sur les différentes pièces et leurs utilisations. C’est aussi une bonne idée d’éviter les crypto-monnaies si vous êtes susceptible au FOMO—fear of missing out (peur de manquer quelque chose)—car de nombreuses pièces ont tendance à avoir des gains explosifs pour ensuite redescendre à près de $0 aussi rapidement qu’elles ont monté.
Contrairement au day trading, le swing trading est une méthodologie basée sur la conservation des positions pendant des jours ou des semaines, évitant complètement la règle PDT, et se concentrant davantage sur l’action intrajournalière. Les swing traders se concentrent davantage sur la capture des mouvements de prix sur une période plus longue, s’appuyant généralement sur l’analyse technique et les modèles de graphiques pour identifier les points d’entrée et de sortie sur des périodes plus longues.
S’adapter au swing trading n’est pas aussi difficile qu’il n’y paraît. Au lieu de vous concentrer sur des mouvements de prix rapides, vous vous concentrez davantage sur les graphiques quotidiens et hebdomadaires. Étudier les bases du swing trading peut vous aider à faire une transition en douceur.
Certains pièges du swing trading impliquent le risque de surtrader et de ne pas définir correctement les ordres stop-loss—soit en les positionnant trop loin, soit trop près du point d’entrée, entre autres. Il y a aussi un rythme beaucoup plus lent pour réaliser des profits, ce qui peut être un peu frustrant pour ceux qui sont plus habitués à la dynamique rapide et instantanée du day trading.
Les sociétés de trading propriétaire permettent aux traders d’utiliser l’effet de levier en négociant avec le capital de l’entreprise, les exemptant de l’exigence de solde minimum de $25,000. Ces entreprises imposent une planification stricte de la gestion des risques tout en offrant des plateformes de trading sophistiquées et du mentorat pour ceux qui réussissent leur défi d’évaluation. En échange de la fourniture de ses ressources et de son capital, la société propriétaire conserve 20 à 50% des bénéfices.
Le processus de sélection pour rejoindre une société propriétaire vous oblige à passer leur phase d’évaluation, qui tend à impliquer la négociation d’un compte de démonstration pour démontrer votre rentabilité et votre adhérence au plan de gestion des risques de l’entreprise. L’un des inconvénients de cette méthode est que toutes les sociétés propriétaires ne sont pas fiables. Il est fondamental de faire des recherches, de parler à d’autres traders et de demander à la communauté de confirmer la fiabilité d’une entreprise. Nous avons un guide sur comment fonctionne le trading propriétaire et comment réussir comme trader financé sur notre blog.
Le tableau ci-dessous fournit une comparaison simple entre les cinq méthodes présentées ci-dessus pour contourner la règle PDT.
| Méthode | Complexité | Coûts | Risques Juridiques | Vitesse d’Accès aux Fonds | Adéquation |
| Compte Cash | Faible | Généralement faibles. Il y a moins d’exigences financières pour commencer | Faible | Lente (règlement T+2) | Day traders qui acceptent de ne pas s’appuyer sur le trading sur marge et l’effet de levier |
| Comptes Multiples | Élevée | Élevés. Augmentation des frais et autres coûts connexes par société de courtage. Chaque société peut avoir sa propre structure de frais et ses propres politiques, rendant les coûts encore plus élevés et plus complexes | Moyen (Méfiez-vous des courtiers offshore) | Rapide | Day traders très actifs qui sont capables de rester organisés sur plusieurs comptes de trading différents |
| Marchés Non-PDT | Moyenne | Varient selon le marché. Certains marchés peuvent nécessiter plus de capital pour commencer, comme le trading de futures | Moyen (Méfiez-vous des plateformes et de vos exigences réglementaires locales) | Rapide | Traders qui peuvent s’adapter à différents marchés et méthodologies |
| Swing Trading | Moyenne | Faibles. Les frais et coûts peuvent être beaucoup plus bas que ceux impliqués dans le day-trading | Faible | Lente (les profits peuvent prendre des jours ou des semaines pour être réalisés. Certaines plateformes suivent également des structures similaires de règlement T+2) | Traders patients, en particulier ceux avec une vision à long terme |
| Sociétés Propriétaires | Élevée | Élevés. Vous pourriez avoir à payer pour passer un processus d’évaluation et finir par ne pas le réussir | Faible | Rapide | Traders expérimentés qui ont la discipline de suivre des objectifs stricts de gestion des risques |
Dans l’ensemble, la règle PDT a été créée comme un moyen de protéger le système financier, les traders de détail et les sociétés de courtage. Il est important de savoir que ce système existe parce que les traders du passé ont rencontré des difficultés avec la volatilité et les mouvements de prix inattendus tout en utilisant un effet de levier excessif. Néanmoins, il est compréhensible que cela puisse sembler un peu limitant pour certains.
Décider quelle méthode adopter pour éviter d’être signalé comme un pattern day trader dépend de votre aversion au risque, de votre stratégie de trading et de votre connaissance de l’analyse technique, de l’analyse fondamentale et de l’analyse macroéconomique. Nous pouvons également utiliser des seuils pour vous aider à choisir une voie:
Quel que soit le capital, privilégiez la gestion des risques et restez attentif aux règles pour éviter les pénalités et les restrictions. Les traders avec de petits comptes peuvent certainement réussir avec la bonne stratégie. Les limitations peuvent devenir une opportunité en or pour développer la discipline et des systèmes de trading rentables.
