A Regra do Pattern Day Trading, também conhecida como Pattern Day Trader ou simplesmente PDT, é uma barreira significativa para traders com contas pequenas que estão interessados em metodologias de alto risco e alta recompensa que vão além do swing trading. A regra PDT foi criada pela Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) e pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para restringir traders com contas margem abaixo de $25,000 que executam quatro ou mais day trades dentro de cinco dias úteis.
Para traders que dependem de contas margem para alavancar seu poder de compra, a regra PDT pode parecer um enorme obstáculo que limita sua capacidade de comprar e vender ações no mesmo dia. Para aqueles com contas pequenas, abaixo do limite de 25 mil, a regra PDT pode forçar os traders a repensarem completamente suas estratégias de negociação para evitar penalidades.
Neste artigo, vamos explorar a mecânica por trás da regra PDT, por que ela existe, sua história e alternativas para evitar suas restrições. O objetivo é ajudá-lo a otimizar seu número de day trades para evitar a regra PDT e ter uma jornada de negociação mais tranquila.
De acordo com a FINRA, e com as regras aprovadas pela SEC, a regra PDT criada em fevereiro de 2001 define um trader como “pattern day trader” se ele executar quatro ou mais day trades dentro de cinco dias úteis em uma conta margem. Isso considerando que essas negociações excedam 6% da sua atividade total de trading durante o período.
Day trading é uma metodologia utilizada nos mercados financeiros que envolve comprar e vender o mesmo ativo no mesmo dia. É frequentemente considerada uma técnica de alto risco e alta recompensa, geralmente indicada para traders experientes com conhecimento avançado de estratégias, como o scalping e o gerenciamento de drawdowns no trading. Segundo a FINRA, um trader deve manter um mínimo de $25,000 em sua conta na corretora antes de iniciar qualquer atividade de day trading.
A FINRA estabeleceu a regra do Pattern Day Trader como resultado da bolha das empresas ponto com em 2000, quando o mercado disparou devido à adoção da Internet e ao crescimento explosivo das ações de startups de tecnologia entre 1995 e março de 2000. Muitos traders de varejo inexperientes usaram contas margem para fazer day trade com ações voláteis, o que resultou em chamadas de margem e grandes perdas financeiras quando o mercado finalmente colapsou no início dos anos 2000. Com o objetivo de proteger os traders de varejo e as corretoras, a FINRA e a SEC implementaram a regra PDT para garantir que apenas aqueles com capital suficiente pudessem se envolver em atividades de trading de alta frequência como o day trading.
A justificativa por trás da regra do Pattern Day Trading é legítima. Ela mitiga riscos e reduz a probabilidade de que tanto traders quanto corretoras sofram custos insustentáveis. No entanto, ainda pode limitar as oportunidades de negociação para traders com contas pequenas, tornando necessária a criação de estratégias para evitar ser rotulado como um pattern day trader.
A regra PDT se aplica principalmente a traders que usam contas margem com menos de $25,000 em sua conta e que executam quatro ou mais day trades em um período de 5 dias úteis. Uma conta margem permite que traders tomem dinheiro emprestado de suas corretoras para aumentar seu poder de compra, o que permite obter grandes lucros, mas também aumenta a exposição ao risco.
Se um trader com saldo de $10,000 em sua conta comprar e vender ações na segunda, terça, quarta e quinta-feira consecutivamente, sua conta será marcada como pattern day trader pela corretora. Assim que for sinalizado, ele deve manter um saldo mínimo de $25,000 para continuar fazendo day trade. Uma vez marcada, a conta tende a permanecer assim. É relevante observar que as regras de pattern day trading são limitadas a negociações de ações e opções de ações.
Se, após ser marcado como pattern day trader, o saldo da conta continuar abaixo do limite de 25 mil, a conta será congelada por 90 dias, e o trader não poderá realizar novas negociações. Algumas corretoras podem oferecer a oportunidade de redefinir a marcação da conta como PDT, mas a conta pode enfrentar medidas ainda mais severas se for marcada novamente, incluindo suspensão.
No geral, as políticas variam de corretora para corretora. Algumas podem ser ainda mais rigorosas do que as regras da FINRA. Elas podem sinalizar um trader com menos de quatro negociações se considerarem que ele está assumindo riscos excessivos. Dependendo da corretora, o trader sinalizado pode solicitar a remoção da marcação PDT caso evite fazer day trades por 90 dias. No entanto, a decisão cabe à corretora, e a solicitação não garante que a conta volte ao normal.
Existem cinco métodos principais para evitar as restrições da regra PDT. Cada método tem seus próprios pontos fortes e desafios. Essas alternativas permitem que você mantenha flexibilidade sem precisar de um saldo mínimo de $25,000. Dependendo do seu capital, experiência e estilo de negociação, você pode encontrar um método que se encaixe melhor para você.
Contas à vista permitem que os traders negociem ações usando seu próprio dinheiro, sem tomar empréstimos da corretora, tornando-os essencialmente isentos da regra PDT. Diferentemente das contas de margem, que oferecem alavancagem para ampliar o poder de compra, uma conta à vista restringe os traders a negociar com o dinheiro que têm disponível.
Essencialmente, os traders são livres para fazer day trade tanto quanto desejarem, mas seus lucros—e riscos—serão significativamente menores do que os de uma conta de margem. É importante lembrar que outro ponto negativo das contas à vista é a regra de liquidação T+2, onde os traders precisam esperar dois dias úteis para ter acesso total aos fundos de uma operação. Na prática, se você comprar e vender uma ação na terça-feira, os fundos serão liquidados até quinta-feira.
Usar múltiplas contas de corretora é uma solução alternativa para aumentar o número de negociações intradiárias, distribuindo o capital entre várias contas de margem, cada uma com seu próprio limite de cinco dias úteis sob a regra PDT. Se você tem apenas $10.000 para fazer day trade, pode abrir quatro contas com $2,500 cada e diversificar sua atividade de trading entre essas contas. Esta é uma maneira inteligente de evitar a marcação de day trader padrão, permitindo que você faça day trade três vezes por semana com cada conta.
As desvantagens desta estratégia, no entanto, são que algumas corretoras têm requisitos mínimos de depósito. Algumas exigem $2,000; algumas exigem mais; outras menos. Além disso, gerenciar várias contas ao mesmo tempo é mais complexo do que parece. Uma vez que você tenha várias contas diferentes, terá que monitorar posições em cada uma delas e acompanhar comissões, taxas, custos e impostos.
Como mencionado anteriormente, as regras PDT são limitadas à negociação de ações e opções de ações. Os traders são efetivamente livres para se envolver em negociações de futuros, negociações de criptomoedas e negociações de forex. Com forex, é necessário muito pouco dinheiro para começar, geralmente cerca de $500, e a alavancagem é tão alta quanto 50:1. A negociação de futuros, por outro lado, pode exigir algo em torno de $1,000 a $5,000 por contrato, com um aumento na volatilidade e risco, o que dá muito espaço para lucrar com a ação do preço. Cripto pode ser negociado em plataformas como Coinbase, e é totalmente isento das regras PDT, mas requer muita pesquisa sobre diferentes comportamentos de mercado.
Cada um desses mercados vem com suas próprias complexidades. Forex está aberto 24 horas por dia e requer muita análise macroeconômica, além de análise técnica. Futuros exigem um profundo entendimento de commodities e índices. Cripto, por outro lado, é altamente especulativo e requer muito estudo sobre diferentes moedas e seus usos. Também é uma boa ideia evitar cripto se você for propenso ao FOMO—medo de ficar de fora—já que muitas moedas tendem a ter ganhos explosivos apenas para cair para quase $0 tão rápido quanto subiram.
Diferentemente do day trading, o swing trading é uma metodologia baseada em manter posições por dias ou semanas, evitando completamente a regra PDT, focada mais na ação intradiária. Swing traders são mais focados em capturar oscilações de preço por um período mais longo de tempo, geralmente confiando em análise técnica e padrões de gráfico para identificar pontos de entrada e saída em prazos mais longos.
Adaptar-se ao swing trading não é tão difícil quanto parece. Em vez de se concentrar em oscilações de preço rápidas, você se concentra mais em gráficos diários e semanais. Estudar o básico do swing trading pode ajudá-lo a fazer uma transição suave.
Algumas armadilhas do swing trading envolvem o risco de negociar em excesso e falhar em definir ordens de stop-loss corretamente—seja posicionando-as muito longe ou muito perto do ponto de entrada, entre outros. Também há um ritmo muito mais lento para realizar lucros, o que pode ser um pouco frustrante para aqueles mais acostumados à dinâmica rápida e ágil do day trading.
Empresas de trading proprietário permitem que traders usem alavancagem ao negociar com o capital da empresa, isentando-os do requisito de saldo mínimo de $25 mil. Essas empresas impõem um planejamento rigoroso de gerenciamento de risco, enquanto oferecem plataformas sofisticadas de negociação e mentoria para aqueles que passam no desafio de avaliação. Em troca de fornecer seus recursos e capital, a empresa proprietária mantém de 20 a 50% dos lucros.
O processo de seleção para ingressar em uma empresa proprietária exige que você passe pela fase de avaliação, que tende a envolver a negociação em uma conta demo para demonstrar sua lucratividade e aderência ao plano de gerenciamento de risco da empresa. Um dos contras deste método é que nem todas as empresas proprietárias são confiáveis. É fundamental pesquisar, conversar com outros traders e perguntar à comunidade para confirmar a confiabilidade de uma empresa. Temos um guia sobre como funciona o trading proprietário e como alcançar sucesso como um trader financiado em nosso blog.
A tabela abaixo fornece uma comparação simples entre todos os cinco métodos exibidos acima para contornar a regra PDT.
| Método | Complexidade | Custos | Riscos Legais | Velocidade de Acesso aos Fundos | Adequação |
| Conta à Vista | Baixa | Geralmente baixos. Há menos requisitos financeiros para começar | Baixo | Lenta (liquidação T+2) | Day traders que não se importam em não depender de negociação com margem e alavancagem |
| Múltiplas Contas | Alta | Alto. Aumento de taxas e outros custos relacionados por corretora. Cada empresa pode ter sua própria estrutura de taxas e políticas, tornando os custos ainda mais altos e mais complexos | Médio (Cuidado com corretoras offshore) | Rápida | Day traders altamente ativos que são capazes de se manter organizados em várias contas de negociação diferentes |
| Mercados Não-PDT | Média | Variam de acordo com o mercado. Alguns mercados podem exigir mais capital para começar, como a negociação de futuros | Médio (Cuidado com plataformas e seus requisitos regulatórios locais) | Rápida | Traders que podem se adaptar a diferentes mercados e metodologias |
| Swing Trading | Média | Baixo. Taxas e custos podem ser muito menores do que aqueles envolvidos no day-trading | Baixo | Lenta (lucros podem levar dias ou semanas para serem realizados. Algumas plataformas também seguem estruturas similares de liquidação T+2) | Traders pacientes, especialmente aqueles com foco no longo prazo |
| Empresas Proprietárias | Alta | Alto. Você pode ter que pagar para passar por um processo de avaliação e acabar não passando | Baixo | Rápida | Traders experientes que têm disciplina para seguir metas estritas de gerenciamento de risco |
No geral, a regra PDT foi criada como um meio de proteger o sistema financeiro, os traders de varejo e as corretoras. É importante saber que este sistema existe porque os traders do passado enfrentaram dificuldades com volatilidade e oscilações inesperadas de preço enquanto se alavancavam demais. Ainda assim, é compreensível como isso pode parecer um pouco limitante para alguns.
Decidir qual método adaptar para evitar ser classificado como um pattern day trader depende da sua aversão ao risco, estratégia de negociação e conhecimento de análise técnica, análise fundamental e análise macroeconômica. Também podemos usar limites para ajudá-lo a escolher um caminho:
Independentemente do capital, priorize o gerenciamento de risco e fique atento às regras para evitar penalidades e restrições. Traders com contas pequenas definitivamente podem alcançar sucesso com a estratégia certa. Limitações podem se tornar uma oportunidade de ouro para desenvolver disciplina e sistemas de negociação lucrativos.
